Мировые цены на нефть: оценка трендов на 2007 год

размер шрифта: Aa | Aa
В течение последних нескольких месяцев котировочные цены на углеводородное сырье претерпели серьезные изменения, прервав более чем двухлетнюю тенденцию постоянного роста. С августа 2006 года стоимость барреля нефти марки Brent на лондонской ICE упала с рекордных $77,33 до $51,7 за баррель в середине января 2007 года, достигнув 18-месячного минимума. А ведь еще недавно озвучивались прогнозы о $100 за баррель. Хотя уже, к примеру, 8 февраля стоимость барреля составила $59,03.

Как следствие, возникают вопросы – является ли указанная ценовая динамика знаковой или же временной производной ряда сложившихся факторов, можно ли вообще прогнозировать ценовые тенденции на нефтяном рынке?

На протяжении ноября-декабря 2006 года экспертному сообществу были представлены несколько новых докладов ведущих энергетических организаций и агентств, в том числе Международного энергетического агентства, Всемирного банка, в которых были сделаны попытки оценить изменения ценовой динамики нефтяного рынка в расчете как на краткосрочную (2007-2008 годы), так и долгосрочную (до 2030 года) перспективу.

Всемирный банк в своем докладе «Глобальные экономические перспективы» прогнозирует, что цены на нефть в 2007 году, скорее всего, снизятся до $56 за баррель, а в 2008 году опустятся ниже отметки $53 за баррель благодаря увеличению поставок и сокращению спроса. «В среднесрочной перспективе ограниченные дополнительные мощности и высокий уровень глобального экономического роста указывают на то, что цены на нефть останутся волатильными», – отмечается в документе. «Основной сценарий развития состоит в том, что из-за экономических изменений, которые мы наблюдаем в настоящее время, тенденция в динамике цен в долгосрочной перспективе свидетельствует о движении к уровню $40 за баррель», – полагают аналитики Всемирного банка.

В свою очередь в январе Международный валютный фонд резко понизил прогноз цен на нефть на 2007 год до $52 за баррель с уровня $75,50 за баррель, прогнозировавшегося в сентябре 2006 года.

МЭА, ориентируясь на более долгосрочные прогнозы, повысило прогноз цен на 2010 год в среднем на 47% – до $57,79 за баррель в номинальном выражении, или $51,50 в реальном выражении, с $40 и $35 соответственно, ожидавшихся в 2005 году. Прогноз на 2030 год был повышен практически на 50% – до $97,30 в номинальном выражении с $65 в прошлом году. Эксперты Министерства энергетики США прогнозируют, что средняя цена нефти в 2010 году составит примерно $57,5.

Однако ряд прошлых версий подобных прогнозов, особенно опубликованных в 2004-2005 годах, кардинально не соответствовали реальной динамике изменения цен на нефть и нуждались в постоянной корректировке, причем не удавалось точно предсказать уже краткосрочные изменения в расчете на шесть месяцев или год.

Основные причины этого заключаются, во-первых, в качественном изменении основных ценообразующих факторов энергетического рынка, от фундаментальных к спекулятивным, в рамках которых весьма затруднительно прогнозировать общие тенденции, не говоря о точных движениях нефтяных котировок. Во-вторых, ценовые прогнозы даже на краткосрочную перспективу сталкиваются с проблемой повышенной неопределенности рынка за пределами его оперативного «прослушивания» и спекулятивного формирования. Моделирование даже краткосрочных трендов уже выходит за «пределы» двух основных сценарных инструментов: информационно-интуитивного восприятия и более рационального, математического, прогнозирования ближайшей конъюнктуры. Все предлагаемые для рынка прогнозы субъективны и основаны на большом количестве допущений и условностей.

Как следствие, наш подход не заключается в попытке сформулировать эффективные математические формулы либо механизмы, которые могут привести к точному прогнозированию нефтяных цен и, самое главное, возможных нефтяных колебаний, ввиду их отсутствия. По указанным выше причинам мы вынуждены отказаться от выявления точных, фиксированных цен, ограничившись попыткой определить наиболее вероятный ценовой диапазон в расчете на ближайший год.

Общий анализ процессов, наблюдаемых на глобальном энергетическом рынке, показывает, что, по всей видимости, котировки цен на нефть сохранят высокую степень волатильности в течение 2007 года, причем колебания могут достигать значительных величин (в диапазоне до $25 за баррель).

Тем не менее, учитывая имеющиеся фундаментальные и спекулятивные факторы, в наши прогнозы мы закладываем высокие уровни нефтяных цен.

На протяжении 2007 года, несмотря на наблюдаемое временное снижение, основной ценовой диапазон сорта Brent, по нашим прогнозам, будет находиться в рамках $57-65 за баррель.

Данное предположение жизнеспособно в случае сохранения относительно стабильной ситуации в основных добывающих и импортирующих регионах.

Вряд ли наблюдаемое в конце декабря – начале января значительное снижение цен на сырую нефть станет долговременной динамикой, оно в большей степени обосновано актуализацией временных факторов, прежде всего повышением стратегических запасов нефти в США и Китае и аномальным температурным режимом на Американском континенте и в Европе. По оценкам экспертов Merrill Lynch, спрос на нефть в странах ОЭСР в декабре 2006 года временно уменьшился на 300 тыс. баррелей в день, в январе 2007 года общее падение спроса может достигнуть 600 тыс. баррелей в день.

С другой стороны, маловероятно, что цены на сырую нефть в течение года будут иметь тенденцию к резкому возрастанию или падению при отсутствии чрезвычайных факторов. Можно констатировать, что ценовой коридор, фиксируемый в течение последних месяцев, достиг относительного равновесия. Однако указанное равновесие не обеспечивается фундаментальными факторами, что в состоянии повлечь за собой резкую разбалансировку ситуации на нефтяных рынках в случае появления каких-либо серьезных отклонений (возможные военные действия США против Ирана или Сирии, стихийные бедствия и т.п.).

Показательным моментом в связи с этим является достижение в течение 2006 года общего ценового уровня, когда усредненная реальная цена барреля нефти находится ниже своей номинальной стоимости (см. диаграмму 3). Данное обстоятельство обуславливается нестабильной динамикой американского доллара, которая, по всей видимости, останется отличительной чертой дальнейшего развития мирового финансового рынка. В связи с этим важно отметить, что рост котировок нефтяных цен является следствием инфляционных тенденций обесценения доллара, к которому привязано определение стоимости барреля нефти.

Предложенная выше ценовая оценка $57-65 за баррель основывается на ряде предположений, прежде всего на анализе существующих фундаментальных и спекулятивных факторов (строгое деление на два типа факторов условно).

В целом среди основных факторов и составляющих, определяющих в настоящий момент динамику цен на нефть в краткосрочном (два-три месяца) и среднесрочном (до года) периоде, мы выделяем следующие:

•          динамика роста мирового спроса на нефть и нефтепродукты (в первую очередь со стороны США, Европейского союза и Китая);

•          темпы роста или рецессии в мировой экономике;

•          изменение уровня стратегических запасов нефти и нефтепродуктов у основных импортеров нефти (прежде всего США), в том числе рыночная спекулятивная составляющая и изъятие нефти в резервы (США, Китай);

•          квоты и политика ОПЕК;

•          развитие обстановки в основных районах нефтедобычи (Ближний Восток, Персидский залив, Венесуэла) в контексте возможного появления очагов нестабильности;

•          перспективы развития ситуации в Ираке;

•          угроза крупных террористических актов;

•          климатические и природные катаклизмы;

•          изменение валютных котировок, прежде всего в контексте ослабления доллара;

 

•          спекулятивно-электоральные ожидания при приближении выборов в США и России (2008 год);

•          психологические аспекты, прежде всего ценовые ожидания инвесторов, их уверенность в дальнейшем продолжении роста или, напротив, падении цен, реакция на заявления политических деятелей.

 

 

 

 

Таблица 1 Примерный коэффициент влияния основных факторов на уровень цен (1 = максимальное)

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ

Динамика спроса на нефть ................... 0,1-0,9

Темпы роста мировой экономики или ожидание кризиса ........................... 0,1-0,9 Нестабильность в основных

нефтяных районах.....................................0,3-1

СПЕКУЛЯТИВНЫЕ

Возможность войны в Иране ....................0,3-1
Давление ОПЕК ..................................... 0,1-0,5
Давление России ................................ 0,05-0,1
Уровень запасов нефти в США ............ 0,2-0,6
Климатические катаклизмы ............... 0,05-0,3
Ослабление доллара ......................... 0,05-0,3

Представленные ценообразующие факторы не равноценны между собой, что следует из таблицы 1. Некоторые из них будут иметь тенденцию к временной актуализации среди остальных с соответствующим влиянием на котировки цен на сырую нефть. Наибольшее влияние на возможность резкого изменения ценового коридора будут играть спекулятивные факторы, среди которых есть несколько потенциально нестабильных (ситуация вокруг Венесуэлы, Ирана и Ирака, климатические катаклизмы).

Возвращаясь к оценке факторов, целесообразно отметить, что ситуация будет определяться, по всей видимости, стремлением цен на нефть к сохранению постепенного роста, чем, наоборот, к постепенному снижению. Это обуславливается следующим.

Первое. Сохранятся высокие темпы роста потребления нефти и нефтепродуктов в мире.

Потребление нефти в глобальном масштабе будет возрастать значительными темпами. В 2007 году ожидается спрос на нефть в размере 86 млн баррелей в день, по сравнению с 84,9 млн баррелями в день на протяжении 2006 года (см. диаграмму 4).

К 2008 году мировой спрос на нефть прогнозируется на уровне 90,5 млн баррелей в день, что практически на 6 млн баррелей превышает нынешний. Доля США в общемировом потреблении нефти, по расчетам, составит примерно 24%, а Китая – сократится с 13 до 10%. Доля стран ОПЕК в общемировом производстве нефти, прогнозируют эксперты министерства, составит чуть более 38%, то есть на 2-3% меньше, чем сегодня.

Второе. Сохранятся средние темпы роста мировой экономики.

Довольно неожиданный аспект высоких цен на нефть заключается в том, что, вопреки большинству прогнозов, скачкообразные изменения цен на нефть не оказали негативного эффекта на мировую экономику и отдельные государства. Рост цен на нефть, по идее, должен спровоцировать экономическую рецессию, прежде всего в крупных импортирующих странах.

Однако в 2006 году при диапазоне цен на нефть $50-77 за баррель темпы экономического роста составляли 5,1%. В 2007 году мировой экономический рост составит примерно 4,4% (см. диаграмму 5).

Примечательны тенденции экономического роста в странах с низкими доходами, импортирующими нефть, в частности в странах Африки и Латинской Америки. Экономики многих из этих стран вышли из состояния рецессии, в котором они находились в начале 2000-х годов. Причина этого в том, что рост цен на нефть был компенсирован одновременным ростом цен на другие ресурсы, которые добываются в этих странах (железо, сталь, медь, алюминий).

Как следствие, повышение цен на нефть «растворяется» в стоимости конечного продукта, услуги и покрывается конечным потребителем.

Как ни парадоксально, но повышение цен на сырую нефть зачастую выгодно для хозяйствующих субъектов импортирующих стран, позволяя закладывать большую маржу и получать большие прибыли.

В целом дальнейшее сохранение стабильного роста мировой экономики в 2007 году будет способствовать поддержанию относительно высоких цен на нефть и нефтепродукты. В то же время потенциальный экономический спад в основных государствах может обвально снизить стоимость барреля нефти (на $20-25 и больше).

Однако динамика сохранения роста содержит в себе крайне неблагоприятный прогноз для потребляющих слишком много нефти и других ресурсов так называемых «постиндустриальных экономик». Потребление нефти на душу населения в этих странах намного больше, чем в быстро растущих азиатских экономиках, которые увеличивают в настоящее время потребление нефти. Кроме того, в бедных странах Азии и Африки, а также в странах Латинской Америки со значительной долей аграрного сектора в экономике потребление нефти столь невелико, что его потенциал роста просто «безграничен».

Учитывая быстрый индустриальный рост и рост производства транспортных средств в таких быстро развивающихся странах, как Китай, Иран, Индия, Турция, Бразилия и Пакистан, можно говорить и о том, что в ближайшее время можно ожидать скачкообразного увеличения спроса на нефть и нефтепродукты.

Для сравнения можно привести пример быстрого развития экономик «азиатских тигров» в 1966-1986 годах. За этот период в таких странах, как Тайвань и Южная Корея, потребление нефти выросло на 700-1600%, достигнув среднего уровня потребления нефти на душу населения в баррелях, сопоставимого с потреблением нефти в странах еврозоны, равным 10-12 баррелям. Если предположить, что в таких странах, как Китай и Индия, потребление нефти на душу населения достигнет трети европейского, то можно прогнозировать вероятность существенного повышения цен на нефть в течение 2-3 лет.

Столкнувшись с высокими ценами на нефть, некоторые государства ищут пути для дальнейшего сокращения стоимости поставок. К примеру, на протяжении 2006 года ряд правительств активно пытались обеспечить ценовые уступки со стороны ведущих производителей нефти. В марте 2006 года правительства Кувейта и ОАЭ согласились на значительные скидки для Бангладеш. Подобные условия были представлены и Венесуэлой для нескольких стран Латинской Америки и Карибского региона. Возможно, что при сохранении высоких цен на нефть указанная тенденция будет усиливаться, так же как и приоритетность крупных оптовых закупок нефти и нефтепродуктов.

Показательно, что среднее снижение потребления нефти в странах ОЭСР на протяжении последних 30 лет составляло 10-33%. Например, во Франции в 1973 году потребление нефти на душу населения составляло 16 баррелей в год, в 2005 году оно снизилось до 11 баррелей. В США и Канаде потребление нефти находится в диапазоне 18-25 баррелей, в странах ЕЭС, Японии, Южной Корее и Тайване – около 12 баррелей на душу населения в год. Причем Япония к 2030 году сократит на 10% зависимость своей экономики от нефти. В связи с этим, по данным Всемирного банка, сокращение объемов потребления нефти каждым государством на 1% в состоянии повлечь за собой уменьшение спроса на нефть ориентировочно на 0,85 млн баррелей в день и, как следствие, значительное сокращение цен на нефть.

Безусловно, зависимость от нефти может быть снижена через диверсифицированное использование других источников энергии (газ, уголь, биологическое топливо). Но принципиально важно, что изменение котировок нефти влечет за собой и изменение стоимости других типов энергетического сырья. Теоретически в «совершенной» рыночной экономике общая ценовая эластичность и взаимозаменяемость между энергетическими ресурсами приближается к идеальной, то есть если цена на углеводородное сырье повышается на 1%, так же наблюдается и повышение на 1% цены на уголь, газ. Однако даже в развитых государствах (США, страны ЕС, Япония) подобная эластичность далека от идеальной, и рост цен на нефть запускает зачастую более сильное изменение цен на газ, уголь, другие виды топлива, делая замещение малоэффективным.

Третье. США сохраняет текущие объемы потребления нефти и нефтепродуктов.

Интересные выводы можно сделать, проанализировав зависимость цен на нефть и коммерческих запасов сырой нефти в США. В значительной степени на быстроту и направление движения нефтяных котировок влияют именно изменения в стратегических нефтяных резервах США как ведущего мирового потребителя нефти.

Однако хорошо известная и обоснованная с фундаментальной точки зрения зависимость ориентировочно с 2004 года начала давать сбои. Собственно, данная зависимость проявлялась не так ярко, и хотя снижение запасов нефти США провоцировало рост котировок, рост этот был куда более ограниченным, чем можно было ожидать. Разумеется, нельзя говорить, что данный фактор оказывает минимальное влияние на динамику нефтяных котировок, однако очевидно, что он уже не носит определяющий характер.

К примеру, очередное падение цен в середине января вызвала официальная информация Министерства энергетики США о состоянии в стране запасов сырой нефти и нефтепродуктов. Согласно этим данным рост запасов сырой нефти в США существенно превысил прогноз, доведя общий объем до 321,5 млн баррелей.

Тем не менее, как показывает диаграмма 6, в США продолжает наблюдаться перманентный рост зависимости от импорта нефти, который достигает, по данным EIA, около 70% от общего потребления сырой нефти. В связи с этим крайне болезненным может выглядеть, к примеру, стремление Венесуэлы переориентировать в течение 2007 года основные потоки экспорта, в том числе в Китай, или обострение обстановки в Персидском заливе.

Более того, если в реальное действие будет введен одобренный палатой представителей Конгресса США законодательный акт по отмене многомиллиардных субсидий крупным американским нефтяным и газовым компаниям, то ситуация с поддержанием нефтяного баланса может резко осложниться. Такие компании, как Exxon Mobil и Chevron, могут потерять в ближайшие 10 лет до $14 млрд и значительно сократить свои добывающие и производственные мощности, что в состоянии вызвать резкий скачок стоимости барреля сырой нефти.

Четвертое. Азия и Китай сохранят высокие темпы роста потребления нефти и нефтепродуктов.

В настоящее время увеличение потребностей в нефти и цены на нефть все больше определяются государствами Азии. Прирост потребления нефти обеспечен более чем на три четверти именно ростом нефтяных потребностей азиатских стран. Среди них Китай, как наиболее быстро растущий потребитель нефти в мире, будет являться определяющим элементом для моделирования объемов потребления нефти и ценовых характеристик глобального энергетического рынка. К примеру, по сравнению с 2006 годом ежедневное потребление нефти на протяжении 2007 года увеличится как минимум на 0,4 млн баррелей, с 7,2 млн баррелей до 7,6 млн баррелей в день.

Пятое. Объемы стратегических резервов нефти и нефтепродуктов в США и Китае будут иметь тенденцию к постепенному увеличению.

Важной тенденцией для рынка стало наращивание запасов крупнейшими странами-импортерами нефти. США постепенно аккумулируют нефть для стратегического резерва, который должен содержать 700 млн баррелей. Китай также уже ввел в действие первое стратегическое хранилище. Однако это наращивание запасов в настоящее время приводит к существенному изъятию нефти и дополнительному спросу. В долгосрочной же перспективе наращивание резервов приведет к усилению позиций импортеров нефти и позволит им смягчить резкие колебания нефтяных цен, что должно привести к снижению спекулятивной составляющей и цен на газ, уголь, другие виды топлива, делая замещение малоэффективным.

Шестое. В глобальном масштабе будет наблюдаться незначительное превышение спроса над предложением сырой нефти.

На протяжении 2007-2008 годов будет наблюдаться дисбаланс между предложением и спросом, особенно в случае усиления темпов квотирования со стороны ОПЕК и проявления нестабильности в основных нефтедобывающих регионах (см. диаграмму 4).

В связи с этим показательно, по мнению экспертов МЭА, следующее: чтобы удовлетворить мировой спрос на нефть, в разработку месторождений и строительство нефтеперерабатывающих заводов к 2030 году потребуется вложить около $4,3 трлн, ежегодный объем необходимых инвестиций – $164 млрд в год. Это почти в два раза превышает фактические капиталовложения, которые на протяжении 2000­2005 годов составляли в среднем чуть более $100 млрд в год. По расчетам экспертов МЭА, около $125 млрд в год должны будут пойти на освоение и разведку нефтяных месторождений, около $30 млрд – на нефтепереработку.

При этом актуализируется специализированная проблема быстрого уменьшения добычи эталонных сортов нефти (Brent, Dubai), по которым определяется ценовой диапазон. В течение последних пяти лет уровень добычи, к примеру, сорта Dubai снизился, по разным данным, от 30 до 45%. Добыча и рыночное предложение более тяжелой нефти резко увеличились, достигнув 53% от общемировой добычи.

В то же время динамика спроса показывает усиление заинтересованности именно в малосернистых сортах нефти, особенно в США. Как следствие, стоимость барреля Brent, Dubai либо средиземноморской нефти может значительно возрасти по сравнению с другими сортами углеводородного сырья.

Интересно, что ряд исследовательских центров прогнозируют уже в ближайшее время период достижения пика добычи конвенциональной нефти, так называемого пика Хубберта. По некоторым данным (OECD’s International Energy Agency, World Resources Institute), максимальный уровень объемов добычи будет достигнут уже в 2008-2011 годах.

Однако, по данным МЭА, ежегодный рост предложения может составить 2,5-3 млн баррелей в день, особенно в случае относительной стабилизации обстановки в Ираке и Нигерии, что значительно превышает ожидаемый рост спроса на 1,2-2 млн баррелей в день.

Показательно и продолжающееся увеличение объемов нефти, участвующей в экспортно-импортных операциях в глобальном масштабе. К примеру, в 2006 году доля импортно-экспортных поставок сырой нефти достигла 60,5% от общего спроса на нефть, что обуславливает дальнейшее повышение зависимости мировых энергетических рынков от стабильности поставок и транспортировки нефти.

В глобальном масштабе на протяжении 2007 года сохранится тенденция, когда главные центры добычи нефти не соответствуют основным центрам ее потребления. Как видно из диаграммы 9, добыча нефти в ведущих государствах-потребителях значительно отстает от объемов ее потребления, определяя усиление зависимости от экспортных поставок.

Седьмое. ОПЕК продолжит политику активного квотирования добычи нефти.

Стоит отметить, что ОПЕК, контролирующая более трети от мировой добычи нефти, сокращала дважды за последние полгода квоту на производство «черного золота» – на 1,2 млн баррелей в сутки с 1 ноября 2006 года и еще на 500 тыс. баррелей с 1 февраля 2007 года. В феврале добыча должна сократиться до 25,8 млн баррелей. Венесуэла и Иран выразили поддержку намерению Организации стран-экспортеров нефти сократить добычу нефти еще на 500 тыс. баррелей в день сверх оговоренных 1,7 млн баррелей в день.

Важнейшей целью ОПЕК на ближайшие несколько месяцев, по официальным данным, является поддержание минимального потолка цены на нефтяную «корзину» ОПЕК на уровне как минимум $55 за баррель.

Однако аналитики компании Platts, которая является подразделением McGraw-Hill Cos, сообщают, что объемы добычи нефти в 10 из 11 членов ОПЕК в декабре 2006 года снизились на 70 тыс. баррелей в день по сравнению с ноябрем. Таким образом, объемы добычи в декабре составили 27 млн баррелей в день. С учетом Ирака, который не участвует в соглашениях о квотах на производство нефти, объемы добычи составили 28,9 млн баррелей в день. В ноябре 2006 года этот показатель был равен 29,06 млн баррелей в день.

В целом ряд государств ОПЕК опасаются, что активное использование механизмов квотирования может серьезно уменьшить долгосрочные экспортные прибыли, прежде всего, ввиду постепенного переориентирования инвестиционных и финансовых потоков в ведущие добывающие государства, не являющиеся членами этой организации, и усиливающегося стремления основных потребителей сокращать зависимость от нефти. К примеру, добыча нефти в Анголе, которая все же вступит в ОПЕК в марте-апреле 2007 года, удвоилась с момента окончания гражданской войны в 2002 году, достигнув 1,4 млн баррелей в день. Подобная динамика наблюдается в Каспийском регионе (см. динамику 12).

Восьмое. Стратегическая обстановка в основных нефтедобывающих регионах сохранит относительную стабильность.

Возможная стабилизация цен на нефть в течение 2007 года будет находиться в прямой зависимости от стабильности в главных нефтедобывающих регионах, и прежде всего в Персидском заливе и на Ближнем Востоке. Стоит напомнить, что именно с 2002-2003 годов обострившаяся ситуация на Ближнем Востоке спровоцировала резкий рост цен на сырую нефть, тогда же начали возникать опасения о возможном дефиците нефти и нефтепродуктов в странах с быстрорастущей экономикой, что позволило трейдерам играть на повышение цен на нефть, используя именно спекулятивные факторы.

Любые негативные подвижки, особенно в контексте потенциальных военных действий между США и Ираном, ожидаемого введения войск Саудовской Аравии в Ирак и в целом перспектив стабилизации ситуации в Ираке, и даже возможные слухи будут определять вероятную скачкообразную динамику роста цен на сырую нефть в глобальном масштабе. Так, к примеру, в случае успешного начала реализации в Ираке принятого закона о добыче и производстве нефти, который устанавливает правила разделения доходов и увеличивает экспорт, можно ожидать некоторого снижения цен на нефть в ближайшей перспективе.

Также на подъем могут повлиять волнения в Нигерии и ужесточение налоговой политики по отношению к нефтедобывающим компаниям в Венесуэле.

В дополнение ко всем причинам образования цен, актуальных на протяжении 2007 года, можно выделить и фактор крупных стихийных бедствий, так как сокращение добычи нефти и производства нефтепродуктов из-за них может стать генератором долгосрочных ожиданий дефицита.

К примеру, последствия урагана «Иван», прошедшего над Мексиканским заливом в начале сентября 2004 года, ликвидировались в течение полугода. Отметим, что тогда потери в добыче нефти оценивались примерно в 8% от среднесуточной добычи в США. В 2005 году в связи с ураганом «Катрина» пришлось остановить 90% добычи на шельфе Мексиканского залива. То есть если США в 2004 году недосчитывалось 0,14 млн баррелей в день, то в 2005 году – уже 1,5 млн баррелей в день, что составляло примерно 8% среднесуточного потребления нефти США. Кроме того, ураган «Катрина» пронесся и над основными регионами сосредоточения основных нефтеперерабатывающих мощностей в США, что вынудило серьезно сократить переработку нефти.

Немаловажно отметить, что цены на нефть определяет и чистая спекулятивная составляющая (открытые длинные позиции крупных фондов), которая может достигать $2-2,5 на баррель.

В целом сохранение ценового коридора в $57-65 за баррель сорта Brent на протяжении 2007 года возможно в случае сохранения относительной стабильности, прежде всего в контексте поддержания глобального баланса спроса и предложения. Данный ценовой диапазон при этом выгоден и Казахстану, критически опасной отметкой для которого может стать уровень в $38-42 за баррель.

Однако любые крупные подвижки в политической и экономической сферах мира, которые фактически не поддаются прогнозу, могут вызвать скачкообразные изменения цены на нефть как в сторону повышения, так и уменьшения.

Маулен Намазбеков, Артем Устименко

PDFПечатьE-mail