Казахстан и глобальный экономический кризис

размер шрифта: Aa | Aa

ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС В СЕРЬЕЗНОЙ СТЕПЕНИ ЗАТРОНУЛ И КАЗАХСТАН. НО, ПО СРАВНЕНИЮ СО ЗНАЧИТЕЛЬНЫМ ЧИСЛОМ ДРУГИХ ГОСУДАРСТВ МИРА, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ В РЕСПУБЛИКЕ ДАЛЕКА ОТ НЕОБХОДИМОСТИ ОПИСАНИЯ В «ЧЕРНЫХ ТОНАХ», НЕСМОТРЯ НА ПРОЯВЛЯЮЩИЕСЯ ПРОБЛЕМЫ. ВО МНОГОМ ЭТО СТАЛО СЛЕДСТВИЕМ АКТИВНЫХ МЕР, ПРЕДПРИНИМАЕМЫХ РУКОВОДСТВОМ СТРАНЫ ДЛЯ СДЕРЖИВАНИЯ КРИЗИСА И СНИЖЕНИЯ ЕГО СОЦИАЛЬНОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ.

В течение времени, прошедшего с лета прошлого года, резко актуализировалось давление негативных факторов на экономику Казахстана. Если прежде экономический кризис лишь косвенно затрагивал темпы экономического развития республики, то после обрушения глобального нефтяного ценового «пузыря», произошедшего в августе-ноябре 2008 года, было отмечено значительное ослабление темпов экономического развития. Однако налицо была недооценка степени серьезности возникшей ситуации, что, в принципе, стало общим для большинства государств мира.
Тем не менее, рост реального ВВП в 2008 году по сравнению с 2007 годом составил 3,2%. Несмотря на падение объемов увеличения ВВП, Казахстану удалось сохранение положительных темпов роста. Благо- приятная конъюнктура мирового рынка сырьевых товаров позволила в 2008 году нарастить ценовую составляющую ВВП, как следствие в номинальном выражении валовой продукт вырос.
Основное давление кризисных явлений на Казахстан придется на первый-второй кварталы 2009 года, в то время как прошлый год был фактически «инерционным».
Хотя рост ВВП в 2009 году должен составить, по официальным данным, около 1%, по итогам первого-второго кварталом текущего года вполне вероятна фиксация отрицательных темпов роста, особенно в контексте промышленного производства. В частности, объем промышленного производства в январе-феврале 2009 года, по официальным данным, сократился на 3,2% по сравнению с январем-февралем 2008 года. На- помним, что в период с 2000 по 2006 год среднегодовые темпы ВВП достигли самого высокого показателя – 10,2%, в то время как в 2007 году ВВП возрос на 8,5 %.
Значительное снижение испытывает внешняя торговля и экспорт, прежде всего из-за падения стоимости основных наименований казахстанского экспорта. В частности, внешнеторговый оборот в январе текущего года сократился на 41,6% до $4,4 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как экспорт упал на 50,5% до $2,6 млрд. По всей видимости, данная тенденция будет прослеживаться на протяжении всего текущего года, особенно в случае дальнейшего падения цен на сырье, составляющее основу экспорта Казахстана. Усиливается динамика вывода капитала из страны. Однако если идет речь о выводе иностранного капитала, утратившего на фоне низкого экономического роста всякое доверие к вложениям в экономические активы, то это является не только казахстанской, но и глобальной тенденцией. Объем инвестиций в основной капитал в январе-феврале 2009 года составил 373,1 млрд тенге, что на 9,7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Правда, уже к 2010 году вероятно оживление экономической активности, но все будет зависеть от конъюнктуры на глобальных сырьевых рынках.

Нефтяной фактор
Ключевым фактором, который обусловил проявление негативных экономических процессов, стало резкое ухудшение конъюнктуры на экспортных рынках, прежде всего топливно-сырьевом. Принимая во внимание сохранение зависимости экономики Казахстана от поступлений от экспорта углеводородного сырья, падение спроса на сырую нефть и нефтепродукты на внешних рынках, почти 3,5-краткное снижение стоимости нефти серьезно ухудшило торговый баланс республики, а также привело к уменьшению экспортных и налоговых поступлений, в том числе в государственный бюджет.
На пользу Казахстана играло то, что в течение нескольких лет формирование стоимости нефти базировалось не на фундаментальных подходах, а на спекулятивных операциях, ориентированных на постоянных рост котировок.
В результате, нефть была в значительной степени переоценена, что позволило ее экспортерам получить крайне высокую норму прибыли. Подогревая инфляционные процессы, он одновременно и поддерживал спрос, лишившийся кредитной поддержки со второй половины 2007 года. Однако резкое падение стоимости нефти, о возможности которого Аналитическая группа журнала KazEnergy прогнозировала, фактически дезориентировало долгосрочные планы развития национальной экономики.
По всей видимости, относительно низкие цены на нефть сохранятся в течение следующих нескольких месяцев, и в случае дальнейшего снижения экономической активности вероятно дальнейшее падение стоимости углеводородов. Данная тенденция будет продолжать негативно сказываться на экономике Казахстана, особенно при затягивании кризисных явлений в глобальном масштабе. По сути, выход Казахстана из кризиса во многом зависит от начала возобновления динамики роста стоимости нефти на мировых рынках.
Внешняя конъюнктура, прежде всего падение спроса и стоимости конечной продукции, также стала фактором для сокращения производства в горно-металлургическом секторе экономики страны.
Казахстан сейчас столкнулся с вызовом, решение которого он довольно долго оттягивал, а именно – необходимостью развития реального сек- тора экономики, не зависящего от колебаний цен на сырье и создающего высокую добавленную стоимость. Падение стоимости нефти и продукции горно-металлургического сектора должно стать тем импульсом, который запустит процесс жизнеспособной диверсификации, несмотря на кризис. Иначе казахстанскую экономику ждут трудные времена.

Проблемы банковского сектора
Наряду с этим особенно глубокие проблемы стал испытывать банковский сектор республики, который в течение последних нескольких лет использовал не совсем адекватную реалиям стратегию развития, ориентированную на внешние заимствования и спекулятивное гиперкредитование населения и отдельных отраслей экономики.
 alt
В условиях отсутствия доступа к источникам внешних заимствований и сохранения крайне высокого уровня внешней задолженности, большинство казахстанских банков было вынуждено сильно сократить свою целевую активность, оптимизировать направления деятельности, что вызвало сокращение кредитования экономики и населения с соответствующими последствиями. Сокращение объемов внешнего фондирования негативно повлияло на способность банков предоставлять новые кредиты заемщикам, и способствовала снижению темпов кредитования экономики. Необходимость выплаты и рефинансирования крупных внешних долгов фактически вынудили банки с высокой степенью задолженности к переориентации своей деятельности на обслуживание внешнего долга.
Более того, упал спрос населения и экономических субъектов на банковские продукты ввиду повышения процентных ставок и дополнительных платежей, а также прослеживается постепенный сокращение депозитной базы. Особенно сильно наблюдается дальнейшее снижение спроса на ипотечное кредитование в розничном секторе и ограниченный спрос на потребительское кредитование. Учитывая отсутствие доступа к внешним займам, банки оказались в своеобразной ловушке ликвидности.
Именно поэтому государство приступило к оказанию целенаправленной помощи банковскому сектору республики, который в ином случае мог столкнуться бы с фактами отдельных дефолтов и банкротств. Вхождение государства в ряд банков, таких как БТАБанк и «АльянсБанк», позволило гарантировать осуществление ими своих обязательств и более эффективную поддержку экономики с их стороны. Вместе с тем значительная часть выделенных государством финансовых средств поддержки, по сути, были использованы для погашения их внешней задолженности и «ушли» из страны, а ряд инвесторов начал рассматривать это в качестве скрытой «национализации».
В ближайшее время банковский сектор Казахстана будет продолжать сталкиваться со значительным комплексом рисков, которые, безусловно, приведут к его дальнейшей структурной перестройке, в том числе в контексте укрепления влияния внешних игроков. Однако главнейшим итогом должен стать пересмотр долгосрочных стратегий развития банков, которые должны ориентироваться на внутренние ресурсы населения и экономики страны, а не на внешние заимствования, которые хотя и способствуют ускоренной капитализации, но одновременно несут в себе неконтролируемые вызовы.

Национальные резервы и девальвация тенге
Благодаря  продуманным  шагам,  направленных  на  создание  Национального фонда и перенаправление значительных средств на его наполнение в течение благоприятной внешней конъюнктуры, руководству Казахстана удалось сформировать достаточный уровень амортизационных финансовых резервов для противодействия кризисным явлениям. Несмотря на значительное уменьшение объема золотовалютных резервов с $51 млрд, достигнутого в конце осени прошлого года, до $45-46 млрд ввиду проведенных антикризисных акций, Национальный фонд будет оставаться главным гарантом относительной устойчивости национальной экономики.
Вместе с тем необходимо отметить, что в стратегии использования средств Национального фонда в докризисный период был допущен ряд системных упущений.
Прежде всего, были осуществлены вложения в долговые обязательства иностранных государств и ценные бумаги зарубежных эмитентов, которые в течение кризиса стали неликвидными или значительно потеряли в своей стоимости. При этом, средства Национального фонда фактически не использовались для кредитования и субсидирования крупных отечественных проектов в реальном секторе экономики, что не позволило адекватно развить реальный сектор экономики без ориентирования на иностранные инвестиции.
В течение осени 2008 года – зимы 2009 года на золотовалютные резервы, средства Национального фонда и экономику Казахстана в целом серьезное давление начала оказывать девальвация национальных валют ряда других государств, прежде всего российского рубля, учитывая статус России как одного из ключевых торговых партнеров страны. Это в значительной степени лимитировало возможности местных производителей, привело к появлению перекосов в торговом балансе, а также увеличению нагрузки на золотовалютные резервы государства, направляемые на поддержание курса тенге.
Проведение в начале февраля текущего года резкой девальвации тенге стало вынужденным шагом, который позволил несколько уменьшить воздействие перечисленных факторов, но, вместе с тем, начала про- слеживаться динамика ослабления доверия к национальной валюте. Но временное затягивание с осуществление девальвацией, по сути, нанесло бы сокрушительный удар по золотовалютным резервам государства и устойчивости национальной экономики в целом.
Однако ускоренное использование средств Национального фонда не является выходом из положения. Вполне вероятно, что ценовая конъюнктура на глобальных сырьевых рынках не восстановится до прежне- го уровня, наблюдавшегося в 2007-начале 2008 годов, даже несмотря на восстановление мировой экономики. В этом случае Национальный фонд станет единственным источником экономической стабилизации на продолжительный период времени, что обуславливает необходимость продуманного использования его средств.

Антикризисные меры
Казахстан одним из первых приступил к практической реализации стратегии государственной поддержки национальной экономики. В отличие от ряда государств мира, разработка антикризисных мер в которых заняла довольно продолжительное время, руководство страны уже в середине осени прошлого года представило масштабный план содействия экономики, ориентированный на несколько направлений, наиболее сильно затронутых экономическим кризисом.
В принятом совместном плане Правительства, Национального банка и Агентства по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций объем стабилизационных мер достиг 2,17 трлн тенге или $14,5 млрд. Основной блок, финансируемый из средств Национального фонда, подразумевает пять блоков: стабилизацию финансового сектора; поддержка жилищного сектора и ипотеки; поддержка малого и среднего бизнеса; развитие агропромышленного сектора; реализация инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов.
За счет снижения Национальным банком норм резервирования банки второго уровня увеличивают ресурсную базу на 350 млрд тенге, снижение на- логовой нагрузки высвобождает для бизнеса 500 млрд тенге. Наряду с этим создается Фонд стрессовых активов в объеме 122 млрд тенге. В течение
2009-2010 годов будет выделена и дополнительная финансовая поддержка в размере 600 млрд тенге, или $4 млрд, которая подразумевает переориентацию доходов сырьевого сектора экономики на реализацию расширенных стабилизационных мер, прежде всего в банковском секторе.
Показательно, что в целом общий объем государственных антикризисных мер за два года может достичь порядка $23-25 млрд, что по отношению к объему ВВП является одним из наиболее высоких показателей в мире. Для сравнения, Россия направляет на антикризисные меры 12% ВВП, а США – около 10%.
Принятие этих мер и их практическое воплощение позволило избежать коллапса банковской системы, а также целенаправленно поддержать устойчивость строительного сектора, сферы малого и среднего бизнеса.
 
Таблица 1.
Основные экономические показатели РК

alt
alt
alt