Влияние мирового финансового кризиса на экономику Казахстана

размер шрифта: Aa | Aa
Сергей РЕВЯКИН, советник президента Института экономических исследований Министерства экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан

МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС, ПРОЯВИВШИЙСЯ В ПОЛНОЙ МЕРЕ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ 2008 ГОДА,  ИЗМЕНИЛ СУЩЕСТВОВАВШИЕ ДО ЭТОГО ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В МИРОВОЙ И КАЗАХСТАНСКОЙ ЭКОНОМИКЕ. НАЧИНАЯ С ОКТЯБРЯ 2008 ГОДА, С БАНКРОТСТВОМ ВЕДУЩИХ ИПОТЕЧНЫХ КОМПАНИЙ США И ИНВЕСТИЦИОННЫХ БАНКОВ, КРИЗИС ОБОЗНАЧИЛ СВОЕ ЯВНОЕ ПРИСУТСТВИЕ В ФИНАНСОВОМ СЕКТОРЕ КАЗАХСТАНА, ОБУСЛОВИВ СООТВЕТСТВУЮЩИЕ НЕГАТИВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В РЕАЛЬНОМ  СЕКТОРЕ СТРАНЫ

За счет развитой банковской и финансовой системы, Казахстан оказался более подвержен последствиям мирового финансового кризиса, чем другие страны центрально-азиатского региона - Узбекистан, Таджикистан и Кыргызстан. Но виду того, что за последнее десятилетие Казахстан стал полюсом экономического роста всего центральноазиатского региона, последствия кризиса в республике отразились на экономике Узбекистана, Кыргызстана, Туркменистана и Таджикистана. Первые последствия мирового финансового кризиса в Казахстане связаны с возникновением проблем с субстандартными кредитами в США. В то время в Казахстане активно развивалось строительство. И иностранные банки, боясь, что ситуация с ипотечным кризисом США повторится в Казахстане и начнется невозврат по кредитам, перестали кредитовать казахстанские банки. И т.к. основным источником финансовых ресурсов были внешние заимствования, как следствие, казахстанские банки второго уровня не только не смогли продолжать кредитовать строительный и другие сектора экономики, но и отвечать по за-рубежным обязательствам; акции казахстанских банков стали падать в цене. И вскоре сумма долга банковского сектора выросла до $40 млрд.

Для погашения зарубежных долгов Казахстанские банки аннулировали все кредиты, а строительный сектор значительно сократил темпы своего роста. Т.к. сокращение возможностей отечественных банков по привлечению внешних финансовых ресурсов сказалось на сокращении кредитования внутренней экономики, в республике продолжала наблюдаться тенденция снижения ликвидно-сти банковской системы, усугубляемая значительными долгами. При этом ввиду резкого изменения цен на мировом рынке продовольственных товаров значительно усилилось инфляционное давление на экономику. Таким образом, глобальный дефицит ликвидности начал ока-зывать существенное влияние не только на банковский, но и на реальный сектор экономики.
Уязвимость казахстанской экономики во многом обусловлена следующими факторами:

1) Докризисный экономический рост во мно-I том был следствием благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и увеличением I экспорта сырьевых товаров. Годовое падение цены на нефть как основу казахстанского экспорта в 4 раза закономерно отразилось на со-кращении экспортных доходов при снижении его физических объемов. В целом, циклическое замедление роста мировой экономики (снижение мирового спроса) может и в дальнейшем снижать спрос на экс-портную продукцию Казахстана (нефть, газ, металлы, зерно), следовательно, сокращать экспортные доходы - поступления в Национальный фонд РК, государственный бюджет, что может вызвать дальнейшую девальвацию тенге, снижение уровня оплаты труда, негативно отразиться на показателях роста государственных инвестиций и потребления. Наибольшую опасность для экономики Казахстана на сегодняшний день представляет продолжительное падение мировых цен на нефть ниже порогового уровня в $60 за баррель, так как это может привести к снижению объемов промышленного производства, сни-жению потребления по экономике и другим макроэкономическим последствиям. По некоторым прогнозам, падение цен на нефть способно задержаться до перехода глобального кризиса в фазу поражения промышленности. Кризис на финансовых рынках делает спе-кулятивные вложения в операции с куплей-продажей нефти более привлекательными - эти операции считаются более надежными. Активная спекуляция ведет к формированию ценового «мыльного пузыря» на нефтяном рынке. В краткосрочном периоде эта тенден-ция выглядит благоприятной для Казахстана, но в долгосрочном аспекте она создает мотивы для сохранения существующих параметров сырьедобывающей экономики без эффективного механизма перераспределения в перерабатывающий сектор и инновации.

2) Открытость рынков и рост импорта - свободный ввоз конкурентоспособной импортной продукции оказал дестимулирующее влияние на развитие национального реального сектора экономики. К тому же, рост импорта (при росте его средних контрактных цен и снижении темпов роста производительности труда в стране) приводит к росту инфляции в республике, как в мае 2008 года.

3) Активный неконтролируемый приток внешних займов. Приток займов ускорялся, в том числе, налоговыми льготами - согласно На-логовому кодексу Республики Казахстан, действовавшему до 2009 г., финансовые институты и строительные компании были освобождены от уплаты НДС. Эти преференции оказали значительное влияние на формирование спекулятивного пузыря на рынке недвижимости Казахстана, лопнувшего в конце 2008 года.

Резкое сокращение внешнего потока кредитных ресурсов и мировой кризис ликвидности отразилось на строительной отрасли страны: за первое полугодие 2008 года объем инвестиций в жилищное строительство упал на 2,3%, а объем ввода в эксплуатацию жилья — на 7,7%. До кризиса многие банки Казахстана фондировались за рубежом (доля внешних заимствований в 2008 году превысила 50%) и активно кредитовали игроков строительного рынка. Банки были вовлечены в спекулятивное финансирование экономики, перепродавая дешевые, купленные до 5 %, кредиты западных финансовых институтов под 12 -15 % на внутреннем рынке. При этом кредиты, зачастую, выдавались заемщикам, которые изначально не были способны их вернуть, и были вынуждены обращаться за новыми для рефинансирования имеющихся. В результате активного привлечения внешних займов в 2008 г. валовой внешний долг страны практически сравнялся с объемом ВВП, превысив $105 млрд., где свыше $45 млрд. - это внешние долги коммерческих банков. При этом размер совокупных активов банковского сектора Казахстана вырос в 21,7 раза за 8 лет, а объемы кредитования экономики - в 21,8 раза. В 2009 г. Казахстану предстоит погасить внешний долг в размере $11 млрд., что порождает трудности с кредитованием и дальнейшим ростом экономики. Так как банковские кредиты сконцентрированы в наиболее рисковых отраслях - строительном секторе и операциях с недвижимостью, в настоящее время по ним сложилась существенная про-срочная задолженность. В целом на сегодняшний день сокращение внешних источников финансирования банковской системы Казахстана ограничивает возможности дальнейшего кредитования внутренней экономики. К тому же паника на финансовых рынках, банкротство крупных инвестиционных банков, резкий рост ставок Libor существенно ограничивает внешние рынки финансовой ликвидности, создавая сложности для рефинансирования внешнего долга казахстанскими банками и корпорациями. Рост Libor может привести к нарушению сроков погашения внешних заимствований банков в связи с особенностями условий займов - значительная часть кредитов выдавалась на условиях «пла-вающей» ставки, зависимой от Libor.
Таким образом, неэффективность надзора и регулирования банковской деятельности привела к перенакоплению внешнего долга Казахстана при низком уровне рискменед-жмента в самом банковском секторе.

4) Приток капитала в Казахстан вызвал пере-оцененность валютного курса и привнес риски - девальвационный, ликвидности, кредитный-которые сбываются, когда поток капитала изменяет свой знак на противоположный.

5) Отсутствие акцента в экономике на рост производительности труда как основу роста и развития. В последние годы наблюдались низкие/снижающиеся темпы роста производительности труда (технологии, чело-веческий капитал).

6) Несбалансированность и недиверсифицированность экономики, недостаточность уровня технологической обработки сырьевых ресурсов. Бурное развитие нефтегазового и горно-металлургического секторов определило сырьевую направленность экономики страны. Темпы роста инвестиций в добывающую промышленность в разы превышают темпы роста инвестиций в менее привлекательную для инвесторов обрабатывающую промышленность (в 2008 году отмечался
активный рост инвестиций в горнодобывающую промышленность на 9,5% по сравнению с предыдущим периодом, в обрабатывающую промышленность рост составил 2,7%).
Таким образом, по данным Агентства РК по статистике, в результате влияния последствий мирового финансового кризиса на экономику Казахстана по итогам первого полугодия 2009 года темп сокращения ВВП составил 2,3%, и ВВП снизился на 4,1% к аналогичному периоду прошлого года, тогда как в четвертом квартале 2008 года наблюдался рост.
За шесть месяцев 2009 г. среднегодовая инфляция составила 8,7%, что на 10,3 процент-ных пункта ниже, чем в июне 2008 года. Уровень безработицы в июне 2009 г. составил 6,6 %, что только на 0,1 процентный пункт выше, чем в 2008 году.
Для устранения существующих уязвимостей казахстанской экономики и нивелирования последствий мирового финансового кризиса, в стране был разработан комплекс антикризисных мер.
Основными инструментами снижения последствий мирового финансового кризиса в Казахстане стали денежнокредитное ре-гулирование и антиинфляционная политика. Было принято решение об ограничении внешних заимствовании, налоговых послаблений, снижении резервных требований для банков, оказана необходимая помощь - денежная и административная - наиболее пострадавшим сферам экономики: долевому жилищно-строительному рынку, малому и среднему бизнесу и агропромышленному комплексу. Принимаются меры по обеспечению продовольственной безопасности и экспортно-импортного регулирования. В рамках выбранного курса для осуществления комплекса мер по поддержанию банковской ликвидности, экономики и сдерживанию инфляционных процессов принят «План совместных действий Правительства, Нацио-нального банка и Агентства финансового надзора по стабилизации экономики и финансовой системы на 2009-2010 годы». Разрабатывается пятилетний план форсированного индустриально-инновационного развития страны, в рамках которого создается карта индустриализации Казахстана на 2010-2020 годы и схема размещения производственных мощностей. Обозначены семь направлений, по которым будет вестись активная работа - агропромышленный комплекс и сельскохозяйственная переработка, строительная индустрия, нефтепереработка, металлургия, химическая промышленность и фармацевтика, энергетика, транспортная и телекоммуникационная инфраструктуры. Ра-бота по выбору других направлений пока не завершена.
Реализуется проект «Дорожная карта», на-правленный на достижение целей стратегии региональной занятости и подготовки кадров, ускоренного развития агропромышленного комплекса, реализации второго направления программы «30 корпоративных лидеров Ка-захстана», индустриальных и инфраструктурных проектов.
Завершился первый этап и ведется работа  по подготовке очередного этапа реализации Стратегии «Казахстан - 2030». В связи с изменением внутренней и внешней конъюнктуры по поручению Главы государства разрабатывается Стратегия социально-экономического развития Республики Казах-стан до 2020 года,  которая будет максимально адаптирована к  новому этапу развития страны и сможет достойно отвечать на современные экономические и политические вызовы.  Таким образом, кризис оказал существенное  влияние на экономику Казахстана, ограничив  сформировавшиеся тенденции роста. Однако, оперативно принятые и принимаемые I меры по снижению последствий кризиса и оздоровлению экономики на сегодняшний день  способствуют сохранению ее управляемости. По прогнозам Правительства в результате реализации антикризисного Плана совместных действий в 2009 году будет обеспечен реальный рост ВВП в 1-3% (темпы роста ВВП в 2008 году замедлились почти в три раза по сравнению с предыдущим годом и составили I 3,0%), и до 4,3 % в 2013 году (рис.1).

alt

Уровень безработицы в 2009-2010 г. в ре-зультате реализации Плана антикризисных мер не превысит 8,0% и снизится до 6,8 % к 2013 году, инфляция на конец 2009 года составит 11,0%, на конец 2013 года прогнозируется постепенное снижение уровня инфляции до 5,5 - 7,5%. Несмотря на кризис, государство будет в полной мере выполнять свои социальные обязательства - пенсии, заработные платы и стипендии повышаются на 25 % в 2009 и 2010 годах и еще на 30 % - в 2011 году - таким образом, социальные расходы государства к 2011 году возрастут вдвое. По прогнозам Министерства экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан (рис.2), в 2010-2013 годах будет наблюдаться рост потребления в 2,7 - 3,5 %, причем государственное потребление будет расти более высокими темпами по сравнению с потреблением домашних хозяйств. Экспорт и импорт товаров и услуг в 2009 году будут расти темпами 2,0% и 0,4% соответственно, с прогнозом на 2013 год в 3,2% и 2,7%. И, вероятно, начавшись с шоков в банковской системе, кризис должен закончится с ее изменением согласно новым условиям мирового капитализма. Наверняка сократится количе-ство банков в стране, изменятся условия кре-дитования и привлечения депозитов, ровно как изменится и баланс внутренних и внешних займов в портфеле банков. И т.к. по данным Министерства экономики и бюджетного пла-нирования РК, на сегодняшний день экономика Казахстана, достигнув дна падения, уже выходит на траекторию своего восстановления, будем надеяться, что завершение этого процесса антикризисного изменения финан-сового сектора экономики с соответствующими изменениями в реальном секторе уже не за горами.

alt


PDFПечатьE-mail