S&P повысило рейтинги "КазТрансГаза" и "Интергаз Центральная Азия" до "ВВ+"

размер шрифта: Aa | Aa
04.06.2012 09:34

Standard&Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг казахстанского газового холдинга АО "КазТрансГаз" и его "дочки" "Интергаз Центральная Азия" с "ВВ" до "ВВ+", сообщило рейтинговое агентство.
Прогноз по рейтингам - "Стабильный".


"Повышение рейтингов отражает улучшение характеристик собственной кредитоспособности группы "КазТрансГаз", оценку которых мы повысили с "bb-" до "bb", что обусловлено нашими ожиданиями относительно высоких показателей генерируемого денежного потока и умеренного прогнозируемого уровня долга", - поясняется в сообщении агентства.
По мнению S&P, позитивное влияние на бизнес-профиль группы оказывают относительно стабильный регулируемый характер транспортировки газа (на долю которой приходилось около 37% совокупной выручки компании в 2011 году), условие "бери или плати" до конца 2015 года в соответствии с новым договором с крупнейшей российской газовой компанией ОАО "Газпром" и благоприятное местоположение транзитных газопроводов группы.
Между тем сдерживающее влияние на бизнес-профиль компании оказывают сильная зависимость "КазТрансГаза" от "Газпрома", повышение волатильности денежного потока в результате увеличения доли продаж газа по нерегулируемым ценам в структуре выручки группы, недостаточно прозрачный режим регулирования розничных тарифов на газ в Казахстане, риски, связанные с реализацией новых крупных проектов группы, а также возможная конкуренция со стороны альтернативных маршрутов экспорта газа из Средней Азии.
Между тем оценка финансового профиля "КазТрансГаза" пересмотрена с агрессивного на значительный. "Пересмотр оценки обусловлен нашим мнением об умеренном прогнозируемом уровне долга, достаточных показателях ликвидности, значительных запасах денежных средств, благоприятном графике погашения долговых обязательств и высоких показателях денежного потока", - говорится в сообщении S&P.
По мнению агентства, позитивное влияние этих факторов нейтрализуют масштабные планируемые капиталовложения "КазТрансГаза" в развитие транспортировки и распределение газа, которые, по прогнозам S&P, составляют $400 млн в год, и валютный риск, поскольку более 90% долговых обязательств компании номинированы в долларах США.
Кроме того, агентство отмечает, что финансовая политика группы в значительной степени определяется материнской компанией ("КазМунайГаз"), и существует риск того, что финансовое положение "КазТрансГаза" может быстро измениться в результате каких-либо непредвиденных действий со стороны "КазМунайГаза", в том числе выплаты крупных дивидендов и перераспределения денежных средств в рамках группы.
В свою очередь рейтинги "Интергаз Центральная Азия" приравнены к рейтингам "КазТрансГаза", что отражает общую кредитоспособность группы.
Прогноз "Стабильный" отражает мнение S&P, с одной стороны, о рисках, связанных с запланированными масштабными капитальными расходами, растущей подверженности риску повышения волатильности в сегменте розничной торговли газом и о возможном давлении со стороны материнской компании в отношении дивидендных выплат, а с другой стороны - об умеренном прогнозируемом уровне долга в среднесрочной перспективе, достаточных показателях ликвидности, адекватном профиле погашения долга и повышении рентабельности.
Аналитики рейтингового агентства предполагают, что "КазТрансГаз" будет поддерживать достаточные показатели ликвидности и адекватный профиль погашения долга в течение длительного времени и снижать риски рефинансирования. В частности, они ожидают, что отношение источников ликвидности к потребностям в финансировании в течение 12 месяцев составит 1,2х.
АО "КазТрансГаз" (в составе нацкомпании "КазМунайГаз") создано в 2000 году для систематизации работы в нефтегазовой отрасли и осуществляет деятельность по корпоративному управлению активами при разведке, добыче, транспортировке и распределению газа. В состав группы "КазТрансГаз" входят добывающие, транспортирующие и реализующие газ и продукты его переработки предприятия и организации, оказывающие сервисные услуги.
АО "Интергаз Центральная Азия" создано в июне 1997 года. Компания осуществляет управление газотранспортной системой Казахстана и входит в состав группы компаний АО "КазТрансГаз". Компания эксплуатирует сеть магистральных газопроводов, протяженностью более 14 тыс. км с годовой пропускной способностью до 190 млрд кубометров газа.


Алматы. 1 июня. ИНТЕРФАКС-КАЗАХСТАН

Ключевые слова: АО «КазТрансГаз»Интергаз Центральная Азия
PDFПечатьE-mail
 

Добавить комментарий

Защитный код
Обновить